青海春天酒水收入大增7.5倍被监管质疑 研发费降26%聘两诺奖得主坐镇或为炒作

发布时间：2025-07-06 15:25:17 来源：放长线钓大鱼网 作者：焦点

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长江商报

长江商报记者 刘方益

的质疑坐镇白酒真的很好卖吗？上交所都提出了质疑。

近日，费降青海春天（600381.SH）发布2022年半年度报告显示，聘两酒水快消品业务板块实现营业收入7269.82万元，诺奖同比增长746.14%，青海占公司营业收入比重升至73.27%。春天炒作

随后，酒水监管上交所提出疑问，收入要求青海春天补充说明，大增得主本期酒水业务前十大客户名称、与公司是否存在关联关系、本期销售金额、形成应收款项以及同比变动情况和原因等。

此前在7月15日，青海春天曾公告称，聘请两位诺贝尔获得者担任公司的联席首席科学家。

连诺奖得主都请来的青海春天，研发费用仅297.76万元，同比下滑26.83%，销售费约为其23倍。

对此，上交所询问，“联席首席科学家”是否仅为荣誉性头衔，公司是否存在利用信息披露误导投资者、配合炒作股价的不当动机。

二季度酒水业务收入环比大降63%

青海春天主营业务包括两大方面，一是以酒水产品销售为主的酒水快消品业务板块，二是以冬虫夏草类产品研发、生产和销售为主的大健康业务板块。

目前，青海春天目前正在大力拓展酒水快消品业务板块，但并未被机构纳入白酒上市公司。

近日，青海春天发布2022年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入1.05亿元，同比增长124.00%；净利润为-4893.88万元，同比增长1.55%，仍处于亏损状态。

据了解，青海春天酒水快消品板块业务主要由全资子公司春天酒业开展。2022年上半年，青海春天酒水快消品业务板块实现营业收入7269.82万元，同比增长746.14%，占公司营收比重升至73.27%；大健康业务板块营业收入3007.28万元，同比下降18.17%。

可见，青海春天酒水业绩增长快速，但这却引起了监管部门的注意。

9月2日，上交所向青海春天发出监管问询函，深度质疑其酒水业务。

上交所提出疑问，要求青海春天补充说明，本期酒水业务前十大客户名称、与公司是否存在关联关系、本期销售金额、形成应收款项以及同比变动情况和原因。

而且，2022年上半年，青海春天销售费用达6905.57万元，同比增长277.14%，占到总营收约66%。

对此，上交所同样提出疑问，要求青海春天补充说明公司酒水业务销售费用前十大支付对象，包括对象名称、与公司关联关系、对应金额、费用性质及具体销售推广活动等；核实公司销售费用支付对象是否涉及公司经销商、关联方或其他利益相关方，相关方是否与公司经销商、关联方存在资金或业务往来，以及是否存在为其他方垫付资金、承担费用等变相利益输送的情形。

不过，分季度来看，2022年一季度，青海春天实现营业收入7522.15万元，同比大幅增加270.4%；净利润为-2356.84万元。其中，酒水业务营收实现5296.95万元，同比增长1101.59%。

由此计算，青海春天第二季度实现营收3016.46万元，同比增12.82%；净利润-2537.04万元，增37.94%。其中，酒水业务的收入约1972.87万元，不仅没有增长还环比大降约63%。

春天酒业深陷“资不抵债”

目前，青海春天铁了心地想发展酒水快消品业务板块，并表示在未来3到5年内，将该板块打造成为公司的支柱业务。

资料显示，春天酒业是青海春天全资子公司，注册资本5000万元，目前主要开展酒水产品的市场营销和销售工作。

然而，半年报显示，截至2022年6月30日，春天酒业总资产3.55亿元、净资产-9393.06万元，处于资不抵债的地步。而且，该公司上半年营业收入达7387.27万元、净利润亏损1312.73万元。

7月15日，青海春天公告称，近日聘请1998年诺贝尔生理医学奖获得者穆拉德、2013年诺贝尔化学奖获得者瓦谢尔为公司联席首席科学家，分别指导公司研发团队对一氧化氮提升现象对人体健康的作用、诺奖成果在酒类工艺及风味的应用等展开研究。

连诺奖得主都挖过来当科学家的青海春天，研发投入上却很“吝啬”。

2022年上半年，青海春天研发费用仅297.76万元，同比下滑26.83%，销售费约为其23倍。

对此，上交所似乎也“看不下去”了，并连发四问，要求青海春天结合公司研发团队构成及变化，研发项目开展及费用投入情况，说明公司研发费用同比下降的原因；公司聘请诺奖教授指导的具体研发项目，截至目前诺奖教授对于公司研发的具体贡献；公司前期与诺奖教授沟通、达成聘请意向并签署合作协议过程、协议条款及聘请费用等情况，并结合协议内容及诺奖教授实际履行情况，说明“联席首席科学家”是否仅为荣誉性头衔；结合公司聘请诺奖教授费用、研发费用投入比较，以及诺奖教授实际履约情况，说明公司是否存在利用信息披露误导投资者、配合炒作股价的不当动机。

实际上，面对上交所的问题，青海春天能讲得最“清楚”的，或许是“配合炒作股价”。

7月15日，青海春天股价一字跌停，报收每股13.22元。此后，公司股价整体呈现下降趋势，截至9月5日收盘，下滑至每股11.04元。

需要关注的是，半年度报告及前期公告披露，2022年上半年末，青海春天向宜宾听花酒业预付款余额2.03亿元，占公司预付款总额比例85.24%，其中1.40亿元账龄超过1年。

上交所要求请青海春天补充，本期预付款额结算情况及对应酒水采购规模、金额情况；本期预付款额结算情况、新增预付款金额及用途，核实是否存在资金变相流向公司控股股东、实际控制人及关联方的情形。

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