国盛证券：维持邮储银行买入评级 积极关注估值修复潜力

发布时间：2025-07-09 10:55:26 来源：放长线钓大鱼网 作者：知识

国盛证券发布研究报告称，国盛关注估值维持（01658）“买入”评级，证券公司公告称拟调整代理吸收个人存款业务中，维持向邮政集团支付的邮储银行储蓄代理费率。作为“成长型”国有大行，买入在代理网点带来稳固负债端优势基础上，评级本次调低代理费率有望进一步降低成本，积极增厚利润。修复未来邮储银行将持续兑现提升存贷比、潜力扩大中收、国盛关注估值加速集约化改革等一系列中长期成长逻辑，证券当前22PB水平仅0.59x，维持可积极关注未来估值修复的邮储银行潜力。

报告中称，买入公司调整方案如下：活期、评级1年期存款费率提升3/2bps至2.33%/1.1%；2年、3年、5年期费率下调15/20/20bps至0.35%/0.1%/0%，其余期限类别的存款代理费率保持不变，本次调整方案待股东大会批准后将正式生效。本次调整将直接节约代理费用10亿元，增厚利润。以2021年末存款期限结构为基础计算，本次调整后，综合代理费率将从1.29%下调至1.27%，总代理费用将下降10亿，相当于增厚利润1.3pc左右。

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