良淋电子拟挂牌新三板：超过50%收入来自三一集团 有其他客户曾以车抵债

发布时间：2025-07-07 00:26:31 来源：放长线钓大鱼网 作者：综合

近日，良淋杭州良淋电子科技股份有限公司（以下简称良淋电子）申报新三板基础层挂牌事宜出现新进展，电拟目前已回复挂牌审查部第一次反馈意见。挂牌良淋电子主要从事精密电子信号传输线缆的新板研发、生产和销售，超过车抵主要产品为车辆电缆线束和柔性扁平电缆线（FFC）。收入

2019年、自集债2020年、其客2021年1~10月（以下简称报告期），良淋良淋电子实现营业收入分别为1.87亿元、电拟2.26亿元、挂牌1.95亿元，新板实现净利润分别为1304.13万元、超过车抵2570.38万元、收入1349.09万元。自集债不过良淋电子客户集中度较高，报告期内第一大客户为三一集团有限公司及其关联方（以下简称三一集团），对其销售金额占营业收入比例超过50%。

图片来源：公开转让说明书（申报稿）

两大业务均存在一定客户集中

良淋电子两大产品中，车辆电缆线束为生产乘用车和工程车辆的电路组件，主要客户为大型工程机械和汽车制造企业；FFC主要用于打印机、笔记本电脑等电子产品，主要客户为电子产品制造商及代工企业。

据“反馈意见回复”，良淋电子原本仅从事FFC业务，2016年10月通过收购新葓桥电子（昆山）有限公司涉入车辆电缆线束业务，主要是看中其与三一集团的业务。目前，车辆电缆线束产品是良淋电子最大收入来源，报告期内收入占比分别为63.68%、62.12%、67.36%。2020年度，良淋电子业绩增长幅度较大，主要原因之一便是受到工程机械行业上行周期影响，向三一集团等线束客户的销售额增长18%。

而三一集团也是良淋电子第一大客户，报告期内销售金额占营业收入比重分别为53.05%、56.99%、50.47%，良淋电子对其存在一定的重大客户依赖。良淋电子表示，对单一客户的销售集中度高系行业内普遍现象，三一集团等知名客户的业务规模巨大，向供应商采购车辆电缆线束的需求较大；此外，三一集团等知名客户对供应商筛选严格，一旦进入供应商体系，双方通常会形成长期稳定的合作关系。

记者注意到，除良淋电子外，三一集团还主要向公司竞争对手如徐州华夏电子有限公司、天津津裕电业股份有限公司等其他供应商采购车辆电缆线束。但良淋电子仍然认为，公司与三一集团的合作关系长期稳定，拥有较强的竞争优势，因此不存在被竞争对手替代的风险。

而良淋电子另一主要产品FFC也存在一定的重大客户依赖，该业务第一大客户为金宝集团。报告期内，FFC产品收入占比分别为35.81%、36.96%、31.68%，而公司对金宝集团销售金额占营业收入比重分别为16.28%、24.16%、21.44%。对此良淋电子同样表示，向金宝集团销售占比较高系行业普遍现象，且合作关系长期稳定，不存在被竞争对手替代的风险。

在2021年1月~10月，良淋电子净利润和毛利率均出现了下降，毛利率由2020年的34.22%下降到21.34%，下降幅度较大，主要原因包括原材料价格大幅上涨导致公司成本亦较快增长，下游厂商缺芯导致FFC销售额及占比大幅下降，以及向零跑汽车销售时采用低定价策略。

那么在客户集中度较高的情况下，良淋电子能否将原材料涨价压力传导至下游客户？良淋电子在反馈意见回复中表示，公司销售价格变化相对原材料价格波动具有一定的延迟，但能够将原材料波动的部分成本有效转移至客户；截至目前，公司已经与三一集团、金宝集团、零跑集团等客户达成了新的价格条件，公司毛利率暂不存在进一步下降的风险。

多家汽车客户出现严重经营问题

除了三一集团外，良淋电子的车辆电缆线束业务客户还包括较多汽车厂商及汽车零部件企业，如零跑集团、扬州神舟汽车内饰件有限公司等。这些公司也曾出现在前五名客户名单中。

记者注意到，报告期各期末，良淋电子按单项计提坏账准备的应收账款涉及的客户，也多是汽车厂商及汽车零部件企业。公开转让说明书（申报稿）显示，以2021年10月末为例，由于客户企业存在严重经营问题，良淋电子对6家客户的361.67万元应收账款进行了全额坏账准备计提，涉及客户包括汉腾汽车有限公司（以下简称汉腾汽车）、江苏金坛汽车工业有限公司（以下简称金坛汽车）、众泰新能源汽车有限公司长沙分公司等，其中坏账准备金额最大的是金坛汽车的242.01万元。

图片来源：公开转让说明书（申报稿）

截至2019年末，良淋电子应收金坛汽车款项742.01万元。这一账款系向其销售产品导致，但后续款项变动则涉及财务资助。金坛汽车于2019年出现经营困难，基于金坛汽车的注资及重整情况，为保留未来业务发展机会，2020年1月，良淋电子向金坛汽车拆出1100万元，借款期限为3个月。

但随后金坛汽车经营状况进一步恶化，资金周转困难，对上述借款到期仅偿还100万元，良淋电子向人民法院提起诉讼，经调解后签署调解协议。

反馈意见回复显示，按照还款计划，金坛汽车将在2021年7月~2022年8月分10期偿还1000万元欠款，每期约定还款金额100万元。但金坛汽车仅在前三期按照约定金额还款，第4和第5个还款日都仅还款20万元，已还款金额共计340万元。“截至目前，金坛汽车的重大经营困难未见明显缓解，款项的可收回性较低，故公司针对该款项全额计提了坏账准备。”

对于已知金坛汽车经营困难仍拆出大额资金的原因，良淋电子表示，借出款项是基于有利于公司收回货款、提升款项的保证级别等考虑因素而作出的有利于公司利益的决定，后续遭遇客观情况变化，公司相应做出了合理的应对，不存在损害公司利益、输送利益给关联方的情形。

值得注意的是，在款项回收方面，公司还遇到汽车客户无力偿还款项、以汽车等资产抵偿的情形。客户汉腾汽车因资金流转困难，无力支付货款，2018年~2019年，汉腾汽车将8辆全新汽车用于冲抵货款，车辆总价共计74.22万元。良淋电子表示，定价经公司与汉腾汽车参考市场价格协商确定，与市场价格不存在重大差异。

图片来源：反馈意见回复

对于挂牌新三板相关事宜，4月27日，《每日经济新闻》记者拨打公开转让说明书（申报稿）所留电话，接线人员表示自己是销售不清楚情况，发送邮件也被服务器退回。随后记者拨打良淋电子2017年半年报披露联系电话，并向对应邮箱发送了采访邮件，但电话提示关机，截至发稿邮件未获回复。

每经记者 张明双 每经编辑 文多

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