清华学霸借钱创业给荣耀、联想做芯片，IPO前仍欠7661万

发布时间：2025-07-06 20:10:43 来源：放长线钓大鱼网 作者：综合

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飞骧科技三年亏6亿。清华O前

通过手机进行质量清晰的学霸想做芯片通话，是借钱一部手机最基础的功能。

保障这项功能的创业，是耀联手机内部的天线、射频前端（ RFFE）及射频收发机。仍欠其中射频前端为核心部件，清华O前主要负责射频信号的学霸想做芯片接收和发射。一接一发之间，借钱便完成了通话需求。深圳飞骧科技股份有限公司（下称“飞骧科技”）便是国内最大的射频芯片公司，其生产的芯片被应用到荣耀、三星、联想（摩托罗拉）、传音、Realme等通讯设备上。

飞骧科技背后，是一名清华学子创业的成果。尽管目前还未实现盈利，但已股份支付1.38亿元，还有等8家机构在递交《招股书》前前悄然入股，等着分享一场资本盛宴。

产品应用于荣耀、联想，

专利涉侵权纠纷

在2G时代，用诺基亚牌按键手机，一张图片的发送和加载需要十几秒时间。5G时代，传输工具繁杂多样，视频的发送与接收不过转瞬，可在线流畅观看8K电影，大型手游被普及，还有由此延伸出外卖、网上购物等互联网产物，以及正时兴的AI、自动驾驶等概念。

2G到5G不只是数字的变迁，更是人们生活方式的变革。安装在手机里的芯片也从2G模组进化到5G模组。

飞骧科技的产品便主要分为5G模组、4G PA及模组、2G-3G PA及模组、射频开关和泛连接类产品，其在2020年完成了5G模组的发布，营收占比迅速上涨，从2020年的3.22%上升到2022年1-3月的41.94%，与4G模组共同构成总营收的88.84%。

来源：《招股书》

其产品已应用于荣耀、三星、联想（摩托罗拉）、传音、Realme等知名品牌，并进入华勤技术、（600745.SH）、天珑移动、龙旗科技、中诺通讯等知名ODM厂商供应链体系。 在2019年至2021年、2022年1-3月（下称“报告期”），飞骧科技分别实现营收1.15亿元、3.65亿元、9.16亿元和2.5亿元。

然而目前飞骧科技还未实现盈利，报告期内，飞骧科技的净利润分别为-1.2亿元、-1.75亿元、-3.41亿元、-1.2亿元。且其产销率逐渐下降，从2019年的98.31%降至2022年1-3月的85.52%。

来源：《招股书》

“公司尚处于由发展初期向快速发展期过渡阶段，营业收入规模较低，公司为保持技术领先性，持续投入较高的研究费用、实施股权激励，并对 2G、3G、4G产品采取较低市场定价以扩展客户。在业务快速迭代、产能快速起量的情况下公司处于亏损状态，符合行业特点。”飞骧科技在《招股书》中表示。

虽然飞骧科技投入了较高的研究费用，但与同行慧智微之间还存在着知识产权纠纷。慧智微与飞骧科技有许多相似之处，均是芯片相关公司，创始人均为清华学子，且均在冲刺IPO的路上。

2019年5月，飞骧科技以慧智微S5643及S2916型号的射频前端产品侵害其发明专利为由，分别提起专利侵权诉讼。诉讼不仅没有成功，最终专利还被认定为无效。

2019年10月，根据慧智微申请，经国家知识产权局审查，要求保护的技术方案已被其他现有技术公开，且二者所起的作用相同，因此该权利要求不具备创造性，上述涉及专利被作出宣告专利权全部无效的决定。

飞骧科技在专利被认定为无效后，因不服认定，向北京知识产权法院提起诉讼。2021年12月30日，北京知识产权法院作出《行政判决书》，维持了专利无效的认定。目前飞骧科技就该案件已提起上诉，二审尚未开庭。

慧智微《回复函》显示，S5643的产品类型为4G MMMB PAM，S2916产品类型为4G TxM。飞骧科技《招股书》显示，两者刚好组成了4G PA及模组产品，报告期内，销售收入分别为6319万元、2.64亿元、5.75亿元和1.17亿元，是其营收的主要来源。

来源：《招股书》

脱胎于，

清华学霸借钱创业

实际上，现冲刺A股市场的飞骧科技曾是A股的一员。飞骧科技前身为国民技术（300077.SZ）的无线射频产品事业部，国民技术是飞骧科技的原股东。

为了聚焦核心业务、提升整体效益、优化资源配置，国民技术拟剥离射频功率放大器业务。2015年5月，上海辛翔、凯华国芯、芯光润泽、斐振电子、国民技术共同出资设立深圳国民飞骧科技有限公司。飞骧科技设立时的业务、资产等为收购国民技术的无线射频产品事业部资产组所得。

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据国民技术公告显示，国民技术与飞骧科技签订了《资产转让合同》，约定标的资产的转让价格为4500万元。

曾经在国民技术工作的不少人也都转入了飞骧科技。现为飞骧科技实际控制人的龙华，2009年5月至2015年5月，历任国民技术（300077.SZ）项目经理、产品总监、无线射频产品事业部总经理。其硕士毕业于清华大学精密仪器专业，加州理工学院电子工程专业。

现任飞骧科技公司董事、副总经理郭嘉帅在2011年至2013年，任国民技术研发部门研发经理；市场总监、监事汪猛于2008年至2015年，任国民技术研发部、产品部经理；研发总监胡滨于2011年至2013年任国民技术研发部员工。

飞骧科技对员工也相当不错。《招股书》显示，飞骧科技向郭嘉帅拆借资金300.7万元，柳艳75万元，宣凯20万元，主要用于为员工提供免息借款，用于个人购买住房或个人临时周转等。目前拆出款项已全部清偿完毕。

“企业的财务制度从不规范到规范需要有一个过程，公司早期财务不独立，相关账户和银行卡资金流水与大股东之间有往来也许有客观原因，但仍属于不合规情形。股东资金占用就属于财务不独立的典型情况，并且用于个人消费说明拆借目的并非用于公司经营，属于需要禁止并消除的不合规行为。通常需要在报告期内整改完毕并稳定运行一段时间以观察整改效果。”北京云亭律师事务所律师张昇立表示。

截至目前，龙华及其控制的上海上骧、上海辛翔、斐振电子持有总股本的 25.16%，同时通过特别表决权股份的设置，龙华合计控制64.46%的表决权。龙华取得实际控制权的过程并不轻松，也致其现在仍债务缠身。

2020年12月19日，上海上骧（龙华实际控制，员工持股平台）、上海超骧（员工持股平台）对飞骧科技进行增资，增资价格为2元/注册资本，上海上骧投资1.15亿元、上海超骧投资1773万元，增资后上海上骧变为第一大股东。

但上海上骧、上海超骧增资的费用却来自飞骧科技。《招股书》显示，上海上骧、上海超骧因增资发行人计提股份支付 2.07亿元，自2020年12月开始按34个月进行分摊。

报告期内，飞骧科技支付的股份支付费用分别为3167.62万元、1459.93万元、7304.77万元、1859.27万元，共计1.38亿元，预计在2022年-2023年将分别确认7437.07万元、5577.8万元。与已支付费用合计2.68亿元。但股份支付对象、具体数额等并未披露。

《招股书》显示，截至目前，龙华个人直接或间接需承担的大额借款本金及利息金额约为7661.08万元。前述借款主要用于受让飞骧科技股份或实缴出资。

债权人包括宁波华地、深圳罗霄，珠海格昀。2021年4月，龙华将其持有的飞骧科技1.06%的股权以3067万元的价格转让给宁波华地。

为了降低自身负债率，龙华还在2022年8月向5家股东转让股权。

海宁皮城等74家机构和个人入股

2022年8月，龙华与扬州华骧、嘉兴宁骧、澳威投资、理想智胜及淄博毅源分别签署了《股份转让协议》，以17.14元/股的价格，分别向5家机构转让不同份额，共计536万股。龙华共获得资金9188万元。上述股权转让已于2022年9月16日完成工商变更登记。其中嘉兴宁骧由海宁中国皮革城投资有限公司出资99%。

来源：《招股书》

此外还有2021年12月28日，飞骧科技引入经开同创、嘉信元德两名股东，入股价格18.89元/股，分别投资5000万元和2500万元。2022年3月，引入中电基金，入股价格20.45元/股，投资3000万元。加上上述5家机构，递交《招股书》前一年，飞骧科技便有8家机构入股。

实际上，自2019年7月以来，飞骧科技便不断引入机构，至今三年经历了19次增资或股权转让。例如2019年11月，旗下的中金祺智向飞骧科技投资3000万元。2020年12月，闻泰科技（600745.SH ）旗下的中闻金泰投资7000万元。增资单价从2元-20元不等。通过不断增资入股，截至2022年9月16日，飞骧科技从最初设立时的5名股东，增至如今的79名股东。

机构蜂拥而至也源于行业的良好发展。随着手机、电脑成为人们的刚需，出货量保持稳定。全球射频前端市场规模也保持稳定增长，根据“QY Research”的数据，2016年至2021年，该市场规模从125.67亿美元增长至204.59亿美元，预计至2027年，市场规模将达370.27 亿美元。

再加之随着5G的发展，外部条件获得国家产业政策支持，市场环境优化，以及在国际贸易摩擦不断的背景下，2019 年以来，国内主要智能终端厂商基于供应链安全及成本可控角度考虑，逐渐向国内射频前端企业开放其供应链体系，射频前端行业国产替代迎来关键发展期。

此次上市，飞骧科技预计募资15亿元，40%用于补充流动资金，其余则用于项目升级与产业化，以及研发中心建设。

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