美联储会议纪要：少数官员倾向不继续放缓加息，仍加50基点

发布时间：2025-07-07 18:11:47 来源：放长线钓大鱼网 作者：知识

来源：华尔街见闻

本月初会后美联储全体投票赞成加息25个基点，美联而纪要显示，议纪会上少数官员支持加50个基点，少数认为加息幅度越大，不继利率就越快接近限制性水平。续放息仍与会者认为，缓加需要保持限制性的加基政策立场，直至有信心通胀持续降至2%，美联这可能需要一些时间；多人指出金融环境有所缓和 一些人因此认为可能有必要更加紧缩；与会者普遍认为，议纪通胀前景的少数上行风险仍是影响货币政策的关键。更新中

新近公布的不继会议纪要显示，虽然本月初结束的续放息仍最近一次会议上，全体美联储与会官员都投票支持放缓加息至25个基点，缓加但有少数官员当时倾向加息50个基点。加基联储决策者认为，美联通胀上行的风险依然是影响前景的关键因素。

1月31日到本月1日的最近一次货币政策会议后，美联储宣布决定连续第二次放慢加息，虽然暗示还要加息，但不同于前次的是，这次利率指引称，判断未来加息程度时要考虑到加息影响的滞后性等一系列因素，而上次说，判断未来加息速度时要考虑到滞后性等因素，而且，这次在重申通胀仍高时新增了通胀已一定程度上缓和的说辞。市场由此认为这次决议偏鸽派，暗示加息行动接近尾声。

美东时间本月22日周三，美联储公布的这次货币政策会议纪要写道，与会联储决策者一致认为，最近有迹象表明，货币政策委员会FOMC收紧货币的累积效应已开始缓和通胀上升的压力，但通胀率还远高于2%FOMC的长期目标，美国劳动力市场供应仍非常紧张，导致工资和物价持续上涨。

鉴于上述背景，考虑到货币政策对经济活动和通胀影响的滞后性，几乎所有与会者都认为，加息25个基点是合适的。“其中多人（many）指出，进一步放慢加息步伐将更好地让他们评估，经济在实现（FOMC）委员会的充分就业和价格稳定目标方面取得怎样的进展，因为他们要判断，为实现这些目标而达到足够限制性的（货币）立场，未来政策需要紧缩到什么程度。

少数（a few）与会者表示，赞成在这次会议上将联邦基金利率的目标区间提高50个基点，或者他们本可以支持将（利率）目标提高50个基点。支持加50个基点的与会者指出，考虑到他们认为及时地实现价格稳定存在风险，加息幅度越大，（利率）目标区间就会越快地接近他们认为能够实现充分限制性立场的水平。”

华尔街见闻此前提到，上周已有两名官员给加息50个基点敞开大门。其中梅斯特称，本月初就认为，在经济方面有令人信服的理由继续加息50个基点，布拉德称，不排除支持3月加息50基点。

需要一段时间保持限制性利率  多人指出金融环境有所缓和 一些人因此认为可能有必要更加紧缩

在讨论政策前景时，和会后声明一致，纪要提到，鉴于通胀率仍远高于2%的目标，且劳动力市场供应依然非常紧张，全体与会者都认为适合继续加息，并重申，坚定致力于让通胀回落到2%，还认为，在确定未来加息程度时要考虑到货币政策滞后性等因素。同时纪要提到，

“与会者主张，需要保持限制性的政策立场，直至未来公布的数据带来通胀持续降至2%的信心，这可能需要一些时间。”

与会者讨论了经济前景的不确定性增加，以及可能影响通货膨胀和实体经济活动的多种因素。与会者普遍认为，未来的决策将继续基于未来的数据、及其对经济活动和通胀前景的影响。

“多名（a number of）与会者观察到最近几个月金融环境有所缓和，其中一些人（some）指出，这可能让更加收紧货币政策成为必要之举。”

多人认为政策限制性不足可能阻止降低通胀、通胀预期可能脱钩

在讨论实施货币政策实施相关的风险管理问题时，几乎所有与会者都表示，在FOMC评估实现目标所需的进一步紧缩程度时，放慢加息步伐让美联储能进行适当的风险管理。其中多人（several）指出，经济前景面临的风险正变得更加平衡。

“由于通胀仍远高于委员会的长期目标，与会者普遍指出，通胀前景的上行风险仍然是影响（货币）政策前景的关键因素，而且，从风险管理的角度看，在通胀明显走上（降至）2%的正轨以前，保持限制性的政策立场是合适的。

多名（a number of）与会者观察到，如果事实证明政策立场的限制性不足，可能阻止让最近缓和通胀压力取得的进展戛然而止，导致通胀在较长时间内保持在（FOMC）委员会 2%的目标之上，并构成通胀预期脱钩的风险。”

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