广发农产品日评：豆粕现货价格仍偏强

发布时间：2025-07-09 05:59:31 来源：放长线钓大鱼网 作者：焦点

：现货价格仍偏强

【现货市场】

现货方面，广发格仍主要油厂和贸易商豆粕价格较昨日涨跌不一，农产但是品日评豆粕现偏强多数地区价格则维持稳定。主要是广发格仍美豆震荡波动整理，但连粕高位遇阻回落展开调整，农产给贸易商带来了压力。品日评豆粕现偏强不过现货因供应紧张支撑多数持稳为主。广发格仍

【基本面消息】

美国农业部盘后公布的农产作物生长报告显示，截至10月23日当周，品日评豆粕现偏强美国收割率为80%，广发格仍市场预期为77%，农产前一周为63%，品日评豆粕现偏强去年同期为71%，广发格仍五年均值为67%。农产

咨询机构AgRural周一公布的品日评豆粕现偏强一项调查显示，巴西2022123年度大豆播种已完成预估面积的34%，之前一周为24%，上年同期为38%。该机构表示，由于雨水过多、持续阴天和低温，帕拉纳州的播种丧失动力，同时也面临着作物生长放缓的问题。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）周二表示，预计巴西10月大豆出口量为376.8万吨，略高于上周预期的376.7万吨。

马托格罗索农业经济研究所〈IMNE）周五报告，该州2022/23年度大豆种植进度达到66.94%，比一周前高出25.59个百分点。虽然播种进度大幅提高，但是仍然低于去年同期的68.75%。历史同期均值是42.4%。

监测数据显示截止到上周五，主要油厂大豆库存总量为326.9万吨，周度减少63.1万吨，豆粕库存为27.0万吨，周度减少1.9万吨，合同量为334.6万吨，周度减少68.8万吨。

监测数据显示截止到上周五，10月美国对华累计装运大豆415万吨，巴西装运了196万吨大豆，阿根廷则装运了140万吨大豆。三大主产国对华装运总量达到750万吨，预计整个10月的装运量在1050-1100万吨之间，后期大豆到港量会迅速增长。

【行情展望】

近期美豆市场呈现震荡走势，美豆收割率80%，随着美豆收获上市，美豆面临收割压力，市场向上驱动力不足；但美豆期末库存维持2亿蒲式耳，美豆价格仍难以较大幅度下跌。巴西大豆播种率达到34%，但未来巴西最南部偏干旱可能影响大豆生长。中国豆粕库存低位、基差高位，市场预期11月大豆到港量仍低于预期。盘面观望或短线偏多参与。

油脂：现货基差报价持续下跌

【现货市场】

现货方面，现货基差报价仍在趋弱，市场需求清淡导致基差持续下滑。从张家港地区来看，今日基差报价在1250-1300元附近，而在国庆之后，当地基差报价最高在2020元，半个月左右张家港地区基差报价下跌了800元左右，并且，目前来看，跌势仍未终止。近期疫情封控持续，交通不畅，市场提货有限，工厂库存仍有望累积，因此豆油的基本面有望转差，利空行情。现货基差报价仍有下跌空间，现货将继续弱于期货运行。

【基本面消息】

马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，10月1-25日马来西亚油产量环比下降1.81%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降1.81%，出油率（OER）环比增加0%。

东南亚地区的洪涝威胁印尼和马来西亚的棕榈油生产，黑海谷物出口协议的续签前景不定，令该地区的葵花籽油出口蒙上阴影，制约全球植物油供应，这也对棕榈油市场构成有力支持。

最新公布的数据显示，中国9月棕榈油进口星为612607.17吨，环比增加102.4%，同比增加26.2%，进口量创本年度新高。其中，自印尼进口棕榈油492425.53吨，环比上月增加223286.9吨。同期，自马来西亚进口棕榈油11990.02吨，环比增加86571.64吨，价格更低的印尼棕榈油对马棕的替代效应显著。

监测数据显示截止到上周五，国内主要港口棕榈油库存总量为59.0万吨，周度增加4.4万吨，食用库存为57.6万吨周度增加4.3万吨，合同量为5.2万吨，周度减少o.8万吨。

【行情展望】

近期商品市场大部分品种普遍回落，油脂市场跟随承压。市场预期11月马来棕榈油产量会季节性减少，同时第四季度的雨季也会影响油棕收获。俄乌紧张局势升级，可能影响乌克兰港口的葵花籽油运输出口。中国豆油、菜籽油现货基差高位回落，但豆油库存仍处于低位。油脂整体基本面仍然偏强，油脂期货轻仓短线多单参与。

：价格短期震荡，持有备兑看涨期权组合

【基本面数据】

10月27日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2611元/吨；华北黄淮重点企业陈玉米主流收购均价2867元/吨；港口方面，鲅鱼圈（容 680-730/14.5-15%水）平舱价2820-2840元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重 680-720）平舱价2820-2840元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2960元/吨，较昨日持平。华北地区晨间到车777辆，较昨日增加133辆。

据 Mysteel 农产品统计，截止10月19日第42周，全国主要126家玉米深加工企业（含 69 家、35 家酒精及 22 家氨基酸企业）共消费玉米107.8万吨，较前一周增加 1.4 万吨；与去年同比增加 7.1 吨，同比增幅 7.06%。分企业类型看，其中玉米淀粉加工企业消费占比 56.22%，共消化 60.6 万吨，较前一周增加 1.4 万吨；玉米酒精企业消费占比 30.31%，消化 32.7 万吨，与前一周持平；氨基酸企业占比 13.47%，消化 14.5 万吨，与前一周持平。

【行情展望】

东北地区新粮玉米收割节奏进一步加快，新季潮粮上市陆续增多，企业门前送货增加，深加工观望情绪较浓，市场新粮流通依然偏少。华北地区新粮收割基本结束，贸易商建库积极性偏弱，以随收随走为主，深加工企业库存偏低，随着玉米上量，企业降价现象有所增多。南方销区整体稳定，小麦价格高位对玉米替代冲击减弱，饲料企业谨慎采购。整体来看，预计短期玉米价格偏震荡，建议持有备兑看涨期权组合。

：行情缺乏相应题材，整体维持宽幅震荡

【行情分析】

国际方面，当前巴西仍处于压榨高峰，且北半球榨季尚未完全启动， 国际原白糖价差依然处于高位， 短期内阶段性供应压力仍偏紧叠加国际原油价格的不确定，预计国际糖价维持18美分/磅附近震荡。国内方面，9月进口78万吨，虽同比降低，但仍处于较高水平，四季度进口到港压力仍大。目前国内缺乏相应题材，当前广西地区仍未开榨，整体行情较为清淡，关注近期陈糖清库进度。

【基本面消息】

国际方面：

10月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2768.6万吨，较去年同期的1971.1万吨增加了797.5万吨，同比增幅达40.46%；甘蔗ATR为143.78kg/吨，较去年同期的156.4kg/吨下降了12.62kg/吨；制糖比为48.27%，较去年同期的39.17%增加了9.10%；产乙醇13.76亿升，较去年同期的12.43亿升增加了1.33亿升，同比增幅达10.71%；产糖量为183.1万吨，较去年同期的115.1万吨增加了68万吨，同比增幅达59.10%。

截至10月18号当周，ICE原糖期货+期权总持仓为846976 手，较前一周增加11917手。投机多头持仓200494手，较前一周增加22674手；投机空头持仓123278手，较前一周减少8119手；投机净多持仓为771216手，较上周增加30793手。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2022年9月我国进口食糖78万吨，同比减少8.97万吨，降幅10.31%。2022年1-9月累计进口食糖350.75万吨，同比减少32.83万吨，降幅8.56%。

海关总署公布数据显示，2022年9月税则号170290项下三个子目商品9月合计进口量为9.73万吨，同比增加2.24万吨，增幅29.91%；2022年1-9月糖浆三项共累计进口89.65万吨，同比增加46.18万吨，增幅106.23%。

u ： 新棉上市逐步增加，棉价维持弱势运行

【行情分析】

新疆新棉供应逐渐增加，新疆库新棉供应压力或使得棉花现货价格继续走弱， 期棉也依旧承压，需求端，纺织市场行情持续走软，部分纱厂产品库存压力增 加，降价去库存为主，谨慎观望心态升温，采购意愿不积极，下游需求疲弱难 以对棉价形成较强支撑。综上，短期棉价或偏弱运行。

【基本面消息】

国际方面：

USDA：截止10月23号，美国棉花生长优良率为30%，之前一周为31%，去年同期为64%。美国棉花收割率为45%，之前一周为37%，去年同期为34%，五年均值为39%。美国棉花盛铃率为91%，之前一周为89%，去年同期为90%，五年均值为91%。

USDA：截至10月13日当周，2022/23美陆地棉周度签约1.92万吨，周降42%，其中巴基斯坦0.63万吨，埃及0.5万吨；2023/24年度周签约0.1万吨；2022/23美陆地棉出口装运3.76万吨，周降1%，其中中国1.63万吨，巴基斯坦0.56万吨。

国内方面：

10月27日，全国3128皮棉到厂均价15949元/吨，下跌74元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24009元/吨，下跌92元/吨；纺纱利润为1465.1元/吨，减少10.6元/吨。棉花现货价格承压继续下行，市场对后期行情多持观望心态；纺企订单多以小单散单为主，后续订单跟进乏力，纱线价格走低，下跌空间大于棉花价格，因此纺纱即期利润小幅走低。

截至10月27日，注册仓单5778张，较上一交易日减少24张；有效预报12张，较上一交易日增加0张，仓单及预报总量5790张，折合棉花23.16万吨。

：下游对高价有所抵触，但整体回调空间有限

【现货市场】：今日全国鸡蛋价格弱势调整，全国主产区鸡蛋均价为5.79元/斤，较昨日价格下滑0.14元/斤。货源供应稳定，下游清理库存为主。

【供应方面】： 产地鸡蛋货源供应紧张。从存栏量来看，整体存栏维持偏低水 平，其中新开产蛋鸡数量不多；养殖单位择机淘汰适龄老鸡，本周部分地 区淘汰鸡出栏量或恢复性增加，但增幅有限。生产、流通环节库存压力不大。

【需求方面】：蛋价高位，下游市场整体走货速度一般，贸易商参市谨慎，按需小批量采购，大多维持正常流通库存。

【价格展望】：短期有慢幅下跌趋势，但受供需数据提振，加之高成本推动，蛋价回调空间有限。

生猪：现货短期或抵抗式下跌

【现货情况】昨日河南市场价格在27元/公斤。四川市场价格惯性下跌，集团场主流报价26.7元/公斤。市场反馈整体出栏情况欠佳，养殖端标猪供应充足，且本轮调整后散户养殖户进行二次育肥的积极性降低，终端消费也表现一般、支撑不足，暂无腌腊现象。今日国内报价稳中偏弱，需关注周末现货情况。

根据涌益数据，截止10月20号，全国生猪周度出栏体重在129.09元/公斤，环比继续增加，养殖户主动压栏。

【存栏情况】能繁母猪存栏量：能繁母猪存栏量：无论是钢联或者涌益咨询数据，都显示为5-9月连续环比出现小幅回升。且猪饲料销售和猪疫苗销售情况也验证了存栏在逐步恢复。

【行情分析】昨日期货盘面延续下跌趋势，但由于强基差的存在，大幅追空不可取，且市场主流认为本轮期货下跌后基本到位，下个月或出现现货下跌而期货止跌甚至反弹的可能，毕竟腌腊需求每年都会有，一旦现货价格跌的到位会有短期的现货需求大幅增长。我们更建议稳健操作通过买2303空2301进行反套。我们另外由于2303贴水幅度更大，且我们认为明年一季度现货价格重心较高，那么贴水更大的2303合约存在低估的可能，单边行情不好把握，建议短空2301合约，稳健者做买2303空2301。

【投资策略】买2303空2301

花生：国内花生价格偏弱运行

【现货市场】

昨日国内花生价格平偏弱运行。受价格下调影响，基层出货意愿偏低，市场观望心理明显，按需采购。盘锦益海油厂开始收购，报价吨包：9700元/吨、标袋：9680元/吨、散积：9640元/吨。鲁花全面入市，定陶鲁花油料报价9900元/吨。标准：油43%，水分超11%拒，酸价1.5%，杂1%，霉变0.5%，出成50%。

油脂方面，昨日美国第三季度GDP年率增长2.6%，扭转连续两个季度的萎缩表现，缓和市场对经济前景忧虑，国际油价涨至三周以来的高点。花生油订单量有限，下游采购积极性偏低，企业观望为主，目前国内压榨—级普通花生油主流报价在17800元/吨；小榨浓香型花生油市场报价不一，主流报价为20000元/吨。花生粕方面，目前国内豆粕供应仍未明显缓解，豆粕现货价格仍有支撑。花生油企业开机率偏低，花生粕订单良好，报价偏强运行，价格维持在5450-5600元/吨。

【行情展望】

受东北产区花生水分的影响，花生高价难以支撑。部分工厂存在押车现象，油厂试探性下调收购价格，收购指标收紧。目前来看，疫情导致的需求下降以及水分偏高使得贸易商入市意愿有所下降，短期仍维持震荡调整为主，短期仍维持震荡调整为主，建议盘面观望或短线偏空参与。

：产销区供需双弱

【现货市场】

新疆产区旧季余货不多，成交较少，阿克苏、阿拉尔、喀什、库尔勒等多地处于防疫管控中，物流运输受阻，内地人员进疆受限，疆内人员流通不畅，部分前期到疆客商陆续解除观察，在报备区域小范围活动，阿拉尔、阿克苏、喀什、若羌少量订园，当前枣果水分较大，客商选择干度较好的枣园预定，阿克苏价格参考5.50-6.80元/公斤，阿拉尔参考5.50-7.00元/公斤，巴楚地区参考7.50-7.80元/公斤，喀什团场少量成交参考7.00-8.00元/公斤，当前成交较少，跟进订园进展。

销区方面昨日河北崔尔庄市场到货10车，市场一级参考10.50元/公斤，特级11.50-12.00元/公斤，少量新货上市，质量一般，客商拿货意愿薄弱。广东如意坊市场到货2车，一级主流价格参考10.50-11.00元/公斤，看货客商一般，按需采购。

【行情展望】

当前新冠疫情形势严峻，产销区供需双弱，预计短期内价格趋稳运行，关注产区订园进展及价格波动。建议盘面观望或短线偏空操作。

：短期苹果现货价格稳定运行为主

【现货市场】

山东产区入库工作正常进行，毕郭市场上货量逐渐减少，货源减少后部分果农存在抗价情绪，价格有所回升，80#起步统货价格3.0-3.2元/斤（前2.8-3.0元/斤），85#起步片红好货价格3.5-3.6元/斤《（前3.3-3.4元/斤），80#—二级条纹价格4.1-4.2元/斤（前4.0元/斤左右）；西北产区地面货源剩余不多，入库进入后期，陕西产区次果、小果跟果汁果近期需求较高，目前果汁果价格0.75-0.8元/斤。

陕西产区地面货剩余不多，客商及果农陆续入库，剩余货价格稳硬。洛川70#起步通货主流成交价格3.1-3.2元/斤，高次2.2-2.3元/斤，下捡2.0-2.1元/斤，三捡1.0-1.3元/斤。

【行情展望】

2022-2023产季产量减少，山东产区商品率；批发市场成交有所好转。客商心态较为谨慎，疫情管控，部分果农被动入库，霜降后货源质量下降。预计短期苹果现货价格稳定运行为主。盘面走势波动较大，期现走势差异大，建议盘面观望或短线操作。

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