东吴证券：维持中国财险买入评级 珍惜股价回调良机

发布时间：2025-07-06 07:37:26 来源：放长线钓大鱼网 作者：百科

东吴证券发布研究报告称，东吴维持（02328）“买入”评级，证券中国珍惜盈利预测不变，维持预计2022-24年归母净利润为288/311/339亿元，财险同比+28.6%/+8%/+9.1%，买入回调给予买入良机。评级公司和行业景气度持续上行，回调作为亚洲财险龙头，良机具备资产稀缺性和明显规模经济效应。东吴另披露2022年三季报，证券中国珍惜实现归母净利润259.48亿元，维持接近此前业绩预增上沿（25%-30%），财险超出该行预期（28.5%），买入利润强劲增长得益于前三季度实现承保利润110.96亿元，评级，回调车险承保盈利量价齐升且同期承保利润基数较低是核心原因。

报告中称，分业务看，公司车险业务景气度持续上行。2022年前三季度，机动车辆险实现保险业务收入同比增长7.1%；COR为95.1%，同比下降2.3个pct．（对应3Q22单季度COR仅为94.5%，连续四个季度下行，同比下降4.3个pct．）；实现承保利润91.55亿元，同比增长96.2%（对应3Q22单季度承保利润为34.69亿元，创出1Q20以来新高，同比增长接4倍）。非车业务扭亏为盈，3Q22单季受自然灾害和部分险种长尾责任影响出现承保亏损。从前三季度累计来看，非车险种中除责任险（-8.78亿元）和企财险（-2.64亿元）出现承保亏损外，其余险种均实现较好承保盈利。

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